2003年8月31日，“国务院18号文件”《国务院关于增进房地产市场持续身体健康发展的通报》明确指出房地产业是国民经济支柱产业，对房地产业今后的发展做出了具体的定位。但是，对房地产经营而言，资金是最重要、最关键的因素之一。由于国内房地产业目前主要的两条融资渠道----银行信贷融资和发行股票融资都受到了很大的容许，房地产企业经营比较陷入困境。

一、央行强化房地产企业信贷业务管理，房企的银行融资渠道有限中国毕业论文网www.lw54.com整理。2003年6月13日央行“121号文件” 《关于更进一步强化房地产信贷业务管理的通报》,拒绝各商业银行强化房地产信贷业务管理，掌控房地产信贷，对高档房和个人商业用房贷款展开了严苛容许，使房地产最薄弱的神经——资金链受到压制。《通报》明确规定,商业银行对房地产开发企业申请人的贷款,不能通过房地产开发贷款科目派发,不准以房地产开发流动资金贷款及其他形式贷款科目派发；同时,针对一部分房地产开发企业在当地贷款、异地用于,一定程度上激化了部分地区的房地产抹黑,造就了土地价格和房价过慢下跌的情况,《通报》规定商业银行派发房地产贷款,不能用作本地区的房地产项目,不准跨地区用于。

121号文从房地产企业研发贷款、建筑企业流动资金贷款、消费者按揭贷款等方面，掌控了房地产企业的银行融资，使大部分房地产企业陷于到了资金链条脱落的边缘。思想汇报 http://www.lw54.com/sixianghuibao/ 121号文件实施一年了，房地产商广泛深感原先的占到研发资金70%的银行融资力度大大降低，新的信贷资金审核更加严苛；即使原先早已审核过的信贷资金规模，也不存在实际拿回的信贷资金比审核的结果较少，时间晚，甚至停止派发原先审核过的资金等问题。

但是，从宏观面看，由于自2002年下半年以来,部分地区经常出现房地产投资增幅过低、商品房空置面积减少、房价下跌过慢以及低价位住房供不应求和高档住宅空置较多等结构性问题；为了维持国家金融的持续平稳，增进房地产业的持续平稳发展,防止银行的信贷风险的调控政策近期内无法转变。房地产商应当精神状态国家的大环境拒绝，尽早做出大力的应付，主要是拓宽融资渠道，构建多元化融资。

二、类似的产业特点要求了房地产企业亮相上市（IPO）的可能性较小房地产是个类似的产业，在证券市场较慢发展的今天，我国房地产企业也很难通过IPO申请人讲求上市目标。首先，在法律上，由于房地产公司地域性较强，而各大城市在诸如土地出让、税费交纳、资质确认等重要环节上没一个统一标准，因此在法律和政策的做到上有一定的不确定性。其次，房地产企业的财务更为类似，一般来说，一个房地产项目从研发到竣工验收约必须两年的时间，按照会计准则，一个产品在已完成了生产和销售过程后才能计算出来收益与利润，房地产项目的预售部分在工程没已完成前是无法算入企业利润的；而亮相上市的公司必须有倒数三年平稳平衡的盈利记录，虽然发售审查委员会（全称“发审委”）对盈利标准没具体的硬性指标，但发审委内部掌控的标准大体是年净资产收益率在10%左右，资产负债率在70%以下，因而绝大多数房地产公司很难合格。毕业论文 http://www.lw54.com 2001年完全恢复房地产企业IPO上市至今，中国证券市场中通过IPO上市的公司相似250家，而房地产行业IPO公司却意味着只有天鸿宝业、金地集团、天房发展、栖霞建设、珠海华发五家公司通过了证监会的发售申请人展开IPO上市。

这种情况也说明了在实际操作中房地产企业展开IPO申请人上市的路途将不会是较为艰辛、艰难的，计划通过发行股票解决问题资金问题的房地产商不应回应有充份的心理准备。三、面临融资困境的房地产业的主要应付策略尽管不受目前整个宏观调控和资本市场政策的影响，房地产业的融资艰难相当大，但是对于一位房地产商来说，扎实的资金链才是房地产商最后必须的。因此，从这一目标抵达，今后房地产商不应大力应付，制订融资策略，逃跑国内房地产业大发展的不利时机，谋求在本轮房地产业新的配对的过程中调整和发展壮大自己。

1、调整心态和思路，面对现实，制订多元化融资融资发展战略过去房地产开发商对银行信贷融资的倚赖程度十分之大，常规来说，项目研发资金的最少70%来自银行信贷资金。121号文件的实施一夜之间打碎了房地产商的梦想----要获得银行信贷资金不是那么更容易了！阵痛之后应当尽早调整心态和思路，解读和拒绝接受国家宏观调控的政策措施。可以说道，在新一轮的配对过程中，谁能尽早走进阴影，大力应付，谁就将在配对中领先一步，守住先机获益。思想汇报 http://www.lw54.com/sixianghuibao/ 2、买壳上市是我国房地产企业构建公司上市的较好途径某种程度是转入证券市场，房地产企业与IPO上市的艰难对比，自由选择买壳上市的方式的优势在于：不因名门是“房企”而不受法规种族歧视；避免IPO对产业政策的严苛拒绝；不必考虑到IPO上市对经营历史、股本结构、资产负债结构、赢利能力、根本性资产（债务）重组、控股权和管理层的稳定性、公司管理结构等诸多方面的特殊要求；只要企业专门从事的是合法业务，有充足的经济实力，合乎《公司法》关于对外投资的比例容许，就可以卖别人的壳去上市。

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